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Die Regulierung außerbörslicher Wertpapierhandelssysteme im deutschen, europäischen und US-amerikanischen RechtDer technologische Fortschritt und die wachsende Bedeutung institutioneller Investoren im Rahmen der konomischen Globalisierung haben zu der Entstehung von auerbrslichen Wertpapierhandelssystemen, so genannten Alternative Trading Systems, beigetragen. Diese sind in den USA bereits zur strksten Konkurrenz der traditionellen Brsen aufgestiegen. Aber auch in Europa konfrontiert das Auftauchen solcher Systeme die traditionellen Brsen mit neuen

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